云顶国际集团，云顶国际集团，今年上半年镀锌板卷价格就处于冷系品种中的低位水平，与冷轧板卷相比甚至还略低，且从产能利用率的恢复速度也能看出，上半年钢厂在产品供应方面仍然是以冷轧板卷为主。房地产、基建及工程项目开工情况不佳，部分工程延期开工，资金到位率整体偏低，当前市场钢构用户普遍采用“即需即采”模式，主动备货意愿薄弱，原料库存环比下滑1.69%。房地产相关项目复苏乏力，占钢构需求比重较高的厂房建设增速放缓，企业心态谨慎，生产饱和度一般。随着房地产、项目工程需求的减少不仅严重影响螺纹钢的供应，对于镀锌板卷的需求尤其是有花镀锌的需求也是影响较大。而无花镀锌板卷的需求主要还是依靠制造业的发展，不过随着4月份美国发布加征关税消息以来，钢厂接单及下游终端订单均受影响，这也使得国内无花镀锌板卷价格有所松动。本文将从镀锌板卷价格走势、区域价差、国内供应、出口影响、相关行业等角度具体分析镀锌板卷的运行逻辑及未来趋势。

　　2025年一季度，全国镀锌板卷均价为4138元/吨，较去年同期5048元/吨，整体价格重心下移910元/吨，基本也是延续2024年年末的价格趋势。进入4月份以后，下跌速度略有加快，到4月底跌至4037元/吨，较1月初4173元/吨下跌136元/吨。对比近两年镀锌板卷的价格走势，2025年一季度价格属于近三年的低位水平，期间也未有明显大涨或大跌的走势，使得市场商家整体信心不足，下游终端也放慢采购脚步，即使是五一小长假节前也难有明显放量，上半年市场情绪面较为谨慎和悲观。

　　按照往年各区域价格走势来看，华南市场无论从运距还是资源供应等角度，其价格略高于华东市场，但是今年1月份开始华南价格就低于华东市场，这其实也是和整个资源格局发生转变有关。2024年华南高于华东市场最高达到270元/吨，全年延续此价差态势，即使个别几日华南低于华东也很快得到修复。而2025年以后就一直保持华南低于华东的局面，两者间最大价差达到150元/吨。那么，这其实也是和资源投放有一定的关系。随着北方民营生产企业开始生产镀锌板卷，且高锌层无花镀锌板卷的资源也逐渐增多，那么华南市场作为主要消费市场，无论是内需还是出口订单均能够消化其资源，因此即使华南地区价格偏低也未减少其对华南市场的投放量，使得华南市场价格竞争越来越激烈。包括国营钢厂鞍钢、本钢、首钢等要投放市场也难有很高的品牌溢价空间。

　　另外，笔者也对今年首钢对华南市场的冷轧、镀锌投放量进行了调研，这其中不包括钢厂直供汽车厂家的产量，仅是对家电终端及市场的投放量。具体如表1：

　　2025年1-4月,镀锌板卷平均产能利用率为58.99%，低于去年同期63.93%。今年上半年镀锌板卷产能利用率恢复速度较慢，一方面市场需求不如预期，整体对于有花镀锌板卷的需求减少，而市场供应却不降反增，像中部区域就有新投产的资源，使得市场的竞争是越来越激烈，而国营钢厂也是优先汽车、家电等品种钢的生产；另一方面就品种盈利角度来看，镀锌板卷也不及冷轧板卷，冷轧板卷的价格基本和民营有花镀锌价格持平，国营钢厂更愿意生产冷轧板卷，所以整体镀锌板卷产能利用率回升速度缓慢。

　　背景：4月2日，美国总统特朗普在白宫签署两项关于所谓“对等关税”的行政令，宣布美国对贸易伙伴设立10%的“最低基准关税”，并对某些贸易伙伴征收更高关税。4月10日，美国政府宣布对中国输美商品征收“对等关税”的税率进一步提高至125%。那么我国自2025年4月12日起，也调整对原产于美国的进口商品加征关税措施，由84%提高至125%。16日美国方面表示由于中国采取报复性措施，美对华关税加增至245%。此期间终端企业对于出口持观望态度，即使有出口订单也不愿接单，而就在5月12日中美经贸高层会谈发布的联合声明可以看出，双方同意大幅度降低双边关税水平，美方取消共计91%的加征关税，中方相应取消91%的反制关税，美方暂停实施24%的对等关税，中方也相应暂停实施24%的反制关税云顶4008登录入口，，中方还相应暂停或取消对美国的非关税反制措施，双方还建立机制，继续就经贸关系进行协商。那么笔者也统计了近几年我国镀层板出口的情况，具体来看：

　　2024年我国镀层板（带）出口总量共计1906.52万吨，年同比增幅21.95%。9月单月出口量超过前期3月份最高值达到177.59万吨云顶4008登录入口，。2025年1-3月镀层板总出口量503.16万吨，虽然较去年年底有所下滑，但年同比增幅达到14.77%。2024年按照出口国别来看，排名前十的国家仍然是以东南亚地区为主，像泰国、韩国及菲律宾基本占据排名前三的位置，而此次对我国加征关税的美国，笔者也对其进行了统计。2022年我国对其直接出口量14.29万吨，2023年出口量6.06万吨，2024年出口量12.91万吨，按照全年我国出口数据统计的1906.52万吨，我国对美国镀层板的出口占比仅有0.067%。从数据端可以看出，我国对美国的直接出口量占总出口量的比重极低，因此就单从直接出口到美国的镀层板来看对我国影响并不大。

　　从2022-2024年我国汽车出口的主要国家排名来看，墨西哥始终占据排名前三的位置，2023年俄罗斯一跃从2022年的排名第8到排名第一的位置，2023年因俄乌冲突后西方车企退出，中国迅速填补市场空缺，2024全年出口115.8万辆，稳居第一。墨西哥2024年出口44.5万辆排名第二，其主要是面向北美市场，部分转口到美国，比利时则是欧洲的转口枢纽，新能源车占比较高。阿联酋以燃油车为主，中东市场增长明显。巴西、沙特等市场增长强劲。

　　2024年中国对美汽车出口量为11.6万辆，仅占中国汽车出口总量的1.81%，加征关税对整车出口的直接冲击较小。美国对墨西哥、加拿大等加征关税后，依赖北美作为中转站的中国车企将面临供应链调整的压力，而中国对美国的汽车零部件出口额达到171.5亿美元，在叠加多重关税以后，可能导致我国的出口量出现断崖式下滑。

　　据海关统计，2024年我国白色家电产品对全球出口额1286.4亿美元，同比增长14.8%，连续四年突破千亿美元大关，出口规模创历史新高。美国仍是中国白色家电最大的出口市场，但份额逐年下降。日本是第二大出口市场，墨西哥、巴西、泰国、阿联酋、越南、沙特阿拉伯等新兴市场增长迅速。关税税率的增加可能抑制部分需求，但是早年间国内头部家电生产企业如海尔、美的、格力等就已经在海外布局建厂，中小企业也在越南、印尼等地设厂。国内家电生产企业通过技术升级及高端化产品的出台其市场份额已经遍布全球，且国内需求也在“依旧换新”的政策刺激下迎来了反弹。虽然加征关税对我国直接出口美国有一定影响，但是企业通过全球化、技术升级提高产品附加值以及新兴市场的开发来提升竞争力。

　　上半年镀锌板卷受国内需求影响，价格重心在不断下移，主要也是因为和工程项目相关的有花镀锌板卷影响更加明显，而无花镀锌板卷价格相对偏高。自特朗普上台以后对于加征关税的内容就已经有预判，去年年底各钢厂和终端就在提前抢海外订单，包括家电和汽车的接单量均不错。今年4月份以后随着钢厂接单压力的增大，各区域间的价差呈现收缩态势，此外出口关税的增加对我国镀锌板卷直接出口美国影响并不大，但是与之相关的汽车、家电两大品类直接或间接影响范围广。当前国内供应已明显大于需求，出口海外市场的趋势难有改变，积极应对及提升产品竞争力才能更好应对外部压力。